股市“五日暴涨”的未来


	\| 网站首页 \| 济南商务网 \| 企业在线 \| 《商务纵横》 \| 财智商务论坛 \| 服务直通车 \| 泉城数码摄影展 \| 商务博客 \| 商务数码城 \| 泉城名店街 \|

	您现在的位置：济南商务网-《商务纵横》 >> 《商务纵横》 >> 经济观察 >> 金融 >> 正文

专题栏目

最新推荐

相关文章

证监会副主席姚刚：不急功近利调控股市
温总理：防止股市大起大落
一边是股市神话一边是债市炼狱
黄菊讲话，管理层比谁都想涨
2005年沪深两市双双萎缩
淡看千点　十月反攻？
平静作别猴年股市迷茫依旧
股市几近雪崩证监会含糊发言
大盘暴跌股市创5年来新低
学者官员聚会北大策略股市攻坚

股市“五日暴涨”的未来

作者：佚名来源：21世纪经济报道时间：2004/9/28 9:03:55　　　　　【字体：小大】

基金圆桌

　　主持人　谢飞　李佳

　　本期嘉宾

　　江作良
　　经济学硕士，11年证券从业经验。曾任广发证券自营部总经理等职。现任易方达基金公司投资总监，易方达平稳增长基金经理。其稳健的投资风格深受机构投资者认同。

　　李旭利
　　经济学硕士，7年证券从业经验。1998年进入南方基金管理有限公司，先后从事证券分析、证券交易、基金投资等工作，现任南方基金投资总监，南方稳健成长基金经理。由于年纪轻，并且在不断变换的基金经理界一直“红旗”不倒，被称为最年轻、最长寿的基金经理。

　　刘明
　　经济学硕士，12年的海内外证券市场投资经验。曾任职于厦门证券公司、厦门产权交易中心、香港时富金融集团。2004年3月加盟大成基金管理公司，负责基金经理部工作，投资风格稳健。
　　　　
　　在上证指数击穿了1300点这一五年来的“铁底”之后，市场陷入极度恐慌之中。
　　但悲喜似乎就在一夜间。9月13日，国务院总理温家宝在常务会议上要求抓紧落实“国九条”的讲话发出之后，市场从14日到20日连续5个交易日狂涨200点，从1259点重返1400点，并直逼1500点，上演了一场“完美风暴”。
　　唾手得来的财富，既欣喜若狂，又忐忑不安，市场是就此反转，抑或只是暂时反弹？
　　就此问题，本报特邀了三位知名基金经理谈谈对当前市场的看法。
　　《21世纪》：上证指数在击穿1300点这一五年来的“铁底”后，连续5天上涨达200点，但近两日又开始回调，有观点认为此轮冲击波行情与“5.19”市场面、政策面行情颇有相似之处，您怎样看待这次行情，此次行情会持续多久？这是一次反转还是反弹？
　　江作良：目前这基本上还是一个超跌反弹行情，对于具体点位不太好说。本次行情与“5·19”行情没有太大的可比性，因为“5·19”行情是资金推动，而现在宏观经济与市场的关联性越来越强，不可能出现“5·19”那样的乱涨局面，最终可能还是会回归到价值上来。
　　刘明：从4月初开始的单边下跌行情很多人归因于政府的宏观调控经济政策，其实更深层的原因还是在于日渐国际化的投资理念和中国证券市场设计之初就存在的制度缺陷之间的碰撞，也就是说投资理念正在与国际接轨，而制度的接轨却让投资者觉得遥遥无期。
　　温总理的讲话让市场参与者再次看到了逐步改进甚至根本性解决证券市场制度缺陷的希望，大家的良好政策预期导致了这次股市整体大幅上涨。这轮行情因政策预期而起，判断大势上涨的空间和时间还必须要看后续出台的实际政策内容，如果有关政策可以有效提升现有流通股东的股权价值，那么未来行情可以看高一线。
　　《21世纪》：最近一周基金净值也普遍上升，您在最近的行情中是如何操作的？基金重仓股近期是否有做调整？
　　李旭利：我仍然是坚持买入并持有的策略，在近期并没有太多的操作，就我们而言，短期操作是非常少的，并且由于我的基金仓位都比较重，现在也不可能频繁操作。
　　重仓股和二季度公布的差不多，没有什么太大变化，比如重仓的中集集团（23日尾市涨停－编者注），我们都半年没有对其做什么操作了，就是前期调研看好了买入并持有直到目标价位。现在基金的投资思路已经和以前相比大相径庭，我是经过以前那个时代的，对此有很深的感受，现在基本上都坚持价值投资。
　　江作良：由于前期我的仓位也较重，所以在近期我们只是对某些个股稍微作了些调整，重仓股没有大的调整。当然可能不同基金的情况不太一样，一些前期已经减仓、仓位较轻的基金可能在这几天加重了投资。
　　《21世纪》：从目前局面看，您认为后市的发展取决于哪些因素？将会如何展开？基金将如何操作？您认为哪些行业会有机会？
　　刘明：今后大市的发展仍然取决于国家政策，这里包括两方面的政策，一方面与经济相关的宏观调控政策，另一方面是指与解决证券市场制度性缺陷相关的政策措施。对于前者，我保持相对乐观，我认为此次调控对宏观经济的影响更多的是在结构上，影响的主要是部分过热行业，调控过后整体经济持续稳定向好依然可以期待。对于后者，我持相对谨慎的态度，因为要解决证券市场的制度性缺陷，将会触及多方面多层次的利益调整，难度很大。
　　对于基金经理来说，重要的是要有个良好的心态，做好自己该做而且能够做到的事情。对于任何政策的变化，最后都要落实到对上市公司流通股的估值上来。下阶段从实际操作来说，对个股的选择显得尤其重要，我认为应该重点关注那些具有资源垄断性的行业和公司，如电力、机场和港口类的公司，这类公司业绩成长有持续性，受宏观调控的影响较小，且与国际同类上市公司相比，国内A股估值还算合理。
　　李旭利：后市的发展我认为取决于两个方面，一是后面宏观经济形势的走向，企业的业绩增长情况，二是最后出来的股市政策到底会是怎样，比如国有股减持的问题，我个人认为第一个问题是最重要的问题。
　　我仍然坚定看好我此前持有的股票，目前我的投资组合与二季度的公告没有大的变化，比如长江电力、中集集团、中兴通讯等依然是我们看好并重仓持有的股票。
　　江作良：“国九条”的落实情况对后市影响较大。后市的情况关键还是看持有股票的操作性，如果股票公司质量好，那拿着持有就是了，我们发现好企业跟指数的关联度其实不大，这些股票在本轮调整中，实际上跌幅远小于大盘，像中集集团不仅没跌反而不断创新高。
　　主持人手记：三位基金经理都在证券、基金业摸爬滚打多年，对于此次行情并没有外界所传的欣喜若狂之情，仍然持比较谨慎的态度。对于行情的具体走向以及点位的预测，基金经理都不肯轻易表态，直言“这是谁也无法准确预测的事情”。
　　根据基金经理的表述，前期重仓的基金，似乎在本轮行情中大多还处于被动状态，他们表示一方面由于前期仓位较高其资金腾挪空间有限，另一方面由于规模较大的基金都坚持价值投资，操作相对比较稳健。因此，本轮行情主力力量可能主要来自一些新基金和其它一些社会机构资金。
　　但也有基金经理透露在行情中有基金做了少量的减仓，以腾出部分资金转换部分仓位。


江作良　　（本报资料）	李旭利　　（本报资料）	刘明　　（本报资料）

文章录入：IntoNET 责任编辑：IntoNET

上一篇文章：新建行登场

下一篇文章：大盘跌幅创2年之最

【打印此文】【关闭窗口】

推荐网址:百度搜狗 360搜济南岗亭　济南建设信息网济南机器人编程培训济南青少年机器人教育乐高机器人济南护栏
济南吊篮　济南高新技术产业开发区山东省质量技术监督局天猫济南乐高教育搜车网济南消费网中国汽车交易网

　走进互联网
　感受新生活