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长虹“造系”忙 |
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| 长虹“造系”忙 |
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| 作者：郎朗 来源：21世纪经济报道 时间：2006/2/26 9:27:31 【字体：小 大】 |
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长虹“造系”忙：瞄准ST长岭
宝鸡市国资委透露美菱电器重组*ST长岭
本报记者 郎朗 广州报道
已经季节性复工的*ST长岭急需一个重组者救其于水火之中；而收购美菱初尝甜头的长虹此次是否该出手时就出手？
随着南京斯威特旗下西安通邮科技的黯然退出，*ST长岭(000561.SZ)的重组回到了起点，围绕这家流通市值仅8亿元的优质壳资源的争夺战再次上演，刚刚被长虹重组的美菱电器这次冲到了最前面。
由于美菱电器的控制权已转移到长虹手中，业内认为这次重组*ST长岭背后的主导者实际是四川长虹，而赵勇20日在股改说明会上对记者所言也从一个侧面证实了长虹在白电领域继续布局和在资本市场打造“长虹系”的决心。
美菱重组玄机
2月21日，宝鸡市国资委有关人士告诉本报记者，在斯威特于去年签署股权转让协议前，美的、格林柯尔、TCL等曾均对长岭表示出浓厚兴趣，而在斯威特重组陷入停滞后，又有一些企业再次前来洽谈，其中就有美菱电器。
2月9日，*ST长岭发布了《关于终止股份转让协议的函》，表示经陕西省国资委与西安通邮科技投资有限公司友好协商，于2006年2月8日签署了《股份转让补充协议》，同时终止双方于2005年3月7日签署的《股份转让协议》。身陷诉讼危机的斯威特集团终于做出退出决定。
很快有媒体报道，刚刚被长虹正式接管的美菱电器的管理层，从去年底开始已经与陕西省国资委、宝鸡市国资委进行了多次会谈，由于美菱的搅局，直接导致了南京斯威特的退出。
对此消息美菱电器负责新闻宣传的赵宁宁和董秘薛辉表示并不知情。
陕西省国资委有关人士向记者表示，现在陕西省在重组辖区上市公司时，不会选择没有实力的企业入驻，尤其在经过斯威特的重组失败后，濒临退市的*ST长岭必须找到一家可以长久解决长岭历史问题的有实力的重组方，条件与斯威特签订的合同一样，还是“零价格转让”。
刚刚以1.45亿元的“低价”被格林柯尔卖给长虹的美菱电器，自身依然处于恢复期，显然并没有重组长岭的实力，究竟背后的重组者是谁呢？业内分析人士将目光瞄向了刚刚重组美菱成功的长虹。
对此东方证券家电行业分析师陈刚指出，美菱电器的背后显然是长虹，长虹的白电战略布局和资金实力都符合长岭方面的要求，长虹在低价收购美菱后显然尝到了甜头，一鼓作气收下零价格的长岭对其白电布局非常重要，在资本市场上*ST长岭目前正处于历史最低价位，长虹兵不血刃收归门下是打造“长虹系”的重要一步。
之所以这次出面洽谈重组的是美菱，陈刚指出，过去两年中国资本市场的造系运动，如德隆系、格林柯尔系、斯威特系都先后由于财务问题和关联交易陷入困境，目前股民对各种资本系有着明显的抵触情绪，借力美菱长虹就可以规避这些风险。
而且长岭也有令业内垂涎的资本，那就是其投资2.79亿元建成的50万台绿色环保无氟冰箱生产线,由于产能不足,成本始终高于销售收入，美菱的产能优势与长岭的技术优势结合对双方都大有裨益。
长虹布阵
2月20日，长虹集团董事长赵勇在股改说明会上告诉记者，长虹今后的收购方向除了进军上游关键器件领域和以资本为纽带积极进入通讯、IT领域外，还将在白色家电领域有所拓展。
他明确表示，长虹已将主要产业划分为核心业务、战略业务、新兴业务三个梯队，贯彻“有所为有所不为”、“有进有退”的经营策略，将非核心业务交给行业内专业厂商经营。
记者了解到，彩电依然将作为长虹的核心业务,保证稳定的赢利能力和现金流；空调、冰箱、电子部品、电池作为战略业务，都将是长虹核心业务的后续生力军，收购美菱仅仅是开始———一个年产200万台冰箱的美菱电器显然不能满足长虹的“白电”胃口。
然而对于长虹的白电战略，业内依然存在很多疑虑，不少分析师对其白电战略大泼冷水。
陈刚就告诉记者：“长虹的主业彩电目前依然没有完全恢复，盲目多元化其实有着很大风险，目前国内家电企业业绩较好的都是在多元化方面比较谨慎的企业，如美的电器和格力电器。”
他还指出，海信收购科龙前在白电领域也经营多年而且有海信地产强大的资金支持，长虹显然在冰箱方面没有任何产业积累，盲目进入是很难的，长虹的战略规划很宏大，如今多方出击风险很大。
长虹显然也有着自己的打算，长虹新闻发言人刘海中就指出，长虹的战略规划是建立在长期探索和实践基础上提出的，其实长虹早在2001年就有与国内白电企业交叉换股完成多元化的想法，如今以很低成本获取优质的白电资产和产能是很明智的做法。
*ST长岭保牌
长虹的想法固然美妙，然而与美菱电器的相对健康相比，濒临退市的*ST长岭的问题却很多，如若重组，进展也将异常艰难。
在斯威特退出和美菱电器有意重组的消息传出后，*ST长岭的股价在过去的10天中从低谷的1.56元猛涨到2.17元，但是对于长虹和美菱来说，这可能意味着收购成本的增加。
对于*ST长岭的股价上涨，渤海投资分析师周延认为，2005年大股东陕西省国资委以“大股东还款”的形式清偿欠款7293万元，并季节性恢复了部分生产和解决了部分员工安置问题，这些都是其股价上涨的利好消息。
然而斯威特的黯然退出使得重组陷入停滞，刚刚转好的局势再次转危，去年10月才得以恢复交易的*ST长岭再次面临退市的危险。
几经磨难后，陕西省国资委失去了耐心，如今*ST长岭的直接管理权已经落到了长岭集团所在的宝鸡市国资委身上，2月21日宝鸡市国资委有关人士向本报记者证实了这一变动，她还表示：“*ST长岭退市的可能性不大，2005年的年报尽量在今年4月按时出台，我们正考虑引进新的战略重组者来帮助*ST长岭保牌。”
即使能够度过年报和保牌危机，长虹和美菱的重组依然可能面临一些困难，首先是是否会有新的竞争者出现，对此陈刚表示，曾有意重组长岭的TCL已经放弃了在白电领域的并购计划；全力重组科龙、华凌的海信和美的显然也无暇顾及长岭，长虹面临的竞争很小。
其次，经过2005年的重组，西安通邮科技并没有拿出一分钱重组资金，最初承诺的5.2亿元投入资金始终没有落实，陕西省国资委承诺的4亿多元的资金投入也只兑现了7293万元，长岭依然面临着巨大的债务压力(总债务超过12亿元，净资产为-6亿元)，长虹在进入后能否承担起这些债务也值得怀疑。
再次，*ST长岭至今依然是官司缠身，中国银行、广州冷机的官司依然在继续，陕西省国资委持有的29.98%的国有股早已被冻结，这影响了去年斯威特重组的股权过户，长虹能否解决这一问题同样存在疑问。
周延则指出，美菱电器和宝鸡国资委可能利用今年*ST长岭股改的机会完成股权解冻和过户，格力、厦华电子等很多公司的股改都采取了这种方式，然而美菱电器股权尚未过户，长虹目前依然不是法律意义上美菱的大股东，要想保证*ST长岭重组不出现问题，首先需要先完成美菱的收购。
*ST长岭究竟鹿死谁手，长虹能否如愿实现白电王国的梦想，仍需拭目以待。
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