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深华强ＭＢＯ资金来源调查 |
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| 深华强ＭＢＯ资金来源调查 |
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| 作者：茉莉 来源：经济观察报 时间：2003/11/3 10:10:14 【字体：小 大】 |
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深圳华强集团高管层对该公司ＭＢＯ消息曝光不足一周，有熟悉华强集团内幕的知情人士就对本报透露了另一个重大内幕：在对华强集团ＭＢＯ之前的2000年和2001年，华强集团旗下华强控股通过影子公司低调间接控股了南宁百货（600712）并动议收购贵糖股份（000833）的母公司贵糖集团。
除深华强、南宁百货、贵糖股份（间接控股）外，深圳华强集团还以工会名义将产业链上的游戏部分产业剥离并在美国上市，“做得也十分漂亮。”
这位人士表示：“几年的时间里，华强没有露出半点痕迹，身份十分隐蔽。”据说，对南宁百货和贵糖集团的收购不仅外界没留下痕迹，就连华强集团内部也高度保密，直接操作者仅三人：梁光伟（华强集团总经理）、翁鸣（集团负责资产运作的副总裁）和胡兴安（集团投资部总经理）。
华强集团为什么一直隐藏着这个秘密？这位人士表示，“事实上，华强方面现在也不愿意公开，因为它涉及着巨大的利益。”
事实上，今年9月29日，以张锦墙、梁光伟等10人为代表的管理层，通过个人及深圳华强合丰投资公司的名义，共出资2．05亿元对深华强实行了管理层收购（详情见本报10月20日Ａ9版报道）。业界对深华强管理层是否有足够的资金实施此次曲线ＭＢＯ存在着普遍怀疑。
进退南宁百货
可靠消息透露，收购南宁百货和贵糖集团的华强旗下的四家影子公司分别是：深圳永丰国投资发展有限公司、深圳市世通贸易有限公司、深圳市强泰实业有限公司和深圳市执新投资顾问有限公司。从表面上看，上述公司股权与华强并无直接关联，深圳永丰国股东是李峥和邱雪影（各占50％股份），深圳世通股东是李国洪和王学军（各占50％股份）。
在2003年7月28日上述四家公司股权转让之前，分别是南宁百货的第二、三、四、七大股东，合并持股占该公司总股本的29．72％，超过第一大股东南宁沛宁资产经营有限责任公司的24．62％。
知情人士透露，深圳永丰国、深圳世通、深圳强泰、深圳执新虽然以自然人身份注册，实际上是由华强集团以工会名义注册的公司。这几家公司控股南宁百货后，并没有对上市公司进行大的资产重组，仍以百货业为主，致使公司业绩无大的变化。这位人士表示：“华强的用意并不在上市公司本身，落脚点在于盈利。”据悉，华强集团的资本运作收益积累在工会或影子公司手中。
另一个值得关注的事实是，就在华强集团ＭＢＯ前不久，深圳永丰国等四家公司悉数从南宁百货撤出，将所持股权分别转让给了南宁市高新技术开发投资公司和南宁市自来水公司，转让额约9363万元。
这位知情人士表示，华强集团此举撤退含有两层意图：一、华强集团ＭＢＯ急需资金；二、由于收购贵糖集团方案至今没得到广西自治区政府首肯，而通过退出南宁百货，希望换取广西方面对贵糖集团重组的支持。
另有消息透露，南宁百货已被列入南宁方面重组的旗舰，从而拉开一系列广西区域内的二、三线业绩的上市公司重组计划。这位知情人士表示，对于华强来说，在获利的情况下退出一个竞争性行业和前景一般的上市公司，显然是一个比较明智的选择，而对于南宁来说，与国有资产战略退出的政策基调相反，增资控制了一个效益欠佳、前景一般、行业竞争激烈的上市公司，似乎有违常理，而且收购法人股的价格大大超出了上市公司的净资产值，除非这样的运作有后续的手段来支撑。
由此分析法人股受让方，南宁市高新技术开发投资公司是南宁市的一家大型国有企业，主营当地的基础设施建设，属于市政公用服务类企业，而南宁市自来水公司也是当地效益良好的一家市政公用服务类企业。难道南宁市政府逆市场常规展开的收购是为了重塑南宁百货？是否将南宁百货彻底转向？抑或将该上市公司塑造成南宁乃至广西自治区在资本市场的窗口企业？否则，南宁此举得不偿失。
贵糖收购案的尴尬
贵糖集团是广西制糖业的龙头企业，位于贵港市。贵糖集团控股39．57％的贵糖股份于1998年11月11日在深交所上市。
在华强集团动议收购贵糖集团的2001年下半年，贵糖股份的前十大股东发生了重要变化，其中二、三、四、十大股东悄然消失，在南宁百货前十大股东中居第七位的深圳市执新投资顾问有限公司以持有4．01％仅次于贵糖股份控股股东而居次席。
“这是华强控股副总裁翁鸣一手策划的方案。”这位人士透露，华强集团以工会名义对贵糖集团的收购计划，得到了上市公司高层和贵港市政府的支持。
据悉，贵糖集团总资产为10亿元，华强方面计划100％地收购该公司股份，实际收购价码是5000万元（名义上出资8000万元，然后由贵港市政府返回3000万元）。这位人士表示，该方案上报广西自治区政府后，一直未获批准，并对贵糖集团进行了二次资产评估，评估结论是净资产2．4亿元。
事实上，华强方面收购贵糖集团是出于战略需要。知情人士透露，华强方面除继续强化电子产业外，制糖业是华强方面战略上的第二个产业王国，广西是中国最大的制糖基地，贵糖集团是中国制糖行业的龙头企业，控制住了龙头就等于控制住了这个产业的命脉。
可靠消息表明，华强方面为了实现这个战略计划，在动议吃下贵糖集团的同时，还收购了广西的另一家制糖企业——凤糖集团，并在广西成立了白糖事业部，以此整合广西的糖资源。
然而，收购贵糖集团并不顺利。华强方面在与广西贵港市政府和贵糖集团高层人士达成默契后，报送广西自治区政府却卡了壳，至今仍未获得批复。事实上，在贵港市政府同意整体转让贵糖集团后，遭到了多方质疑——会不会存在贱卖国有资产嫌疑？有关人士表示，广西自治区政府由此责令对贵糖集团资产进行再次评估，得出的结论存在颇大差异——仅净资产就高达2．4亿元，这显然与华强方面实际付出的5000万元有很大落差。
据悉，在贵糖集团收购案卡在广西政府方面后，贵港市方面曾经为华强方面做了一个过渡性安排，“在批文没下来之前，由华强接管这个企业，不过，此举受到了企业职工的反对。双方一直在协商，但没有结果。”
“现在还在僵持。”这位人士表示，在很长一段时间内，华强方面与广西自治区政府关系比较紧张，“结局如何，现在很难预料。”
这位知情人士提醒记者关注9月19日广西贵糖（集团）股份有限公司的一个公告。8月28日，该公司董事会决议公告原董事长杨和荣辞去董事、董事长职务后，监事会会议审议并通过了《关于增补董事的提案》，提出由吴南征为惟一董事候选人。据资料显示，吴现任广西贵港市委副书记、纪委书记、市总工会主席（兼）。
然而，这一提案在此后20天召开的2002年度股东大会上被出席的17．74％股份赞成、57．24％股份反对、25．02％股份弃权而未获通过。“这说明双方僵持的情绪不仅还在继续，而且还在博弈过程中，变数很大。”这位人士透露说。
这位知情人士认为华强集团此时ＭＢＯ并非绝佳时机，因为这给收购贵糖集团带来了一些变数，“原来收购贵糖集团一个很主要的背景是华强是国有企业，而现在华强是民企了。”
他最切中要害的理由是，贵港市政府必须听从广西政府方面的意见，“上面不同意，下面也不敢随便行事。”
这自然是一贯低调行事的华强方面很不愿意看到的结局，特别是该公司收购贵糖集团只剩最后一公里的时候。不过，华强方面的“放南百，控贵糖”会不会如其所料般的开花结果，尚难预料。但事情终有一个结局。 |
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