【来源：搜狐IT】（文/蔡强）8月24日，中兴通讯在内地及香港发布中报。G中兴报表显示，其上半年净利润3.73亿元人民币，同比减少45.69%。而按照香港股市的财务计算方法，中兴通讯（０７６３）上半年为纯利３﹒４７亿元，跌幅达４７％之多。 然而，就在市场看低中兴中报预期的同时，投资机构却在第二季度悄然增持了中兴通讯股票。 　　殷一民揭示纯利倒退“祸根” 　　对于中期利润大幅倒退，中兴通讯总裁殷一民对媒体表示，纯利大幅倒退缘于上半收入增幅不及投资费用增长。 　　据悉，上半年中兴研发费用占总收入的比例由去年１０％，增加至１２％，增幅达２亿元人民币，同时，由于２Ｇ投入减少，３Ｇ尚未确实发牌日期，令收入下降。 　　此外，海外市场的前期投入也有所增加。但中兴方面指出，国际业务已经迎来“收获期”。上半年国际业务营营业额39.62亿元，比去年同期增长25.87%。其中，除亚洲、非洲之外的“发达地区市场”的主营业务收入达到7.98亿元，大幅增长595.03%。 　　现金流隐现危机？ 　　据香港媒体报道，中兴通讯（０７６３）高级副总裁兼财务总监韦在胜在中报业绩记者会上透露，中兴通讯应收帐款由去年底４６﹒８７亿元，增至６３﹒４２亿元。 　　这一数据顿时引起市场对中兴现金流压力的猜疑，对此，韦在胜强调，中兴现金流并无压力，一般下半年收款状况会较上半年佳，因此，他预期全年现金流状况会较为理想。 　　据悉，中兴应收帐款出现较大幅度增加，缘于市场压力形势下，为了与客户保持良好关系，中兴在近期内略为放宽了客户商务条件。韦在胜表示，有关措施并未让中兴承受更大财务风险。 　　追逐3G 基金不顾业绩下滑反增持 　　值得注意的是，尽管中兴财报显示利润大幅下挫，但其股票仍获热捧。数据显示，不少投资机构对中兴进行了增持，中兴前10大流通股东中，除去持有H股的第一大流通股东外，其余9位机构投资者共持有A股7787.90万股，较一季度增持了1027.11万股。 　　业内人士指出，投资机构的“非理性”增持，实际上出于对中国3G的追逐。而在3G上，中兴在长期“苦等”之中，也积累了相当实力。殷一民指出，公司已为国内3G网络的建设作好了准备，在TD-SCDMA的测试中，也取得了预期效果。一旦3G在国内正式推行，G中兴的业绩将大幅提升。